Archive for January, 2008
Inmobiliaria Colonial ha comunicado a la CNMV que Investment Corporation of Dubai ha manifestado su interés en adquirir las participaciones de Luis Portillo y de Nozar en la compañía y, por lo tanto, lanzar una opa obligatoria. Este fondo de Dubai y estos accionistas han pedido la realización de una due dilligence sobre algunas áreas de Colonial.
En un momento de intensos rumores sobre el futuro de una de las inmobiliarias más endeudadas y castigadas en España, el Estado de Dubai ha manifestado su interés en estudiar una posible oferta que podría poner fin al complicado entramado bancario que rodea a la sociedad.
Investment Corporation of Dubai (ICD) está estudiando comprar Colonial, y ha pedido a su consejo que le abra los libros para estudiar una eventual oferta, provocando una subida próxima al 7% en el precio de la acción. Según especifica en un comunicado el brazo inversor de este emirato árabe, la intención es lanzar una opa sobre el 100% de la compañía “en interés de todos los accionistas de Colonial”.
La adquisición se enmarcaría dentro de su estrategia de inversión a largo plazo y, por ahora, están manteniendo conversaciones “preliminares” con los principales accionistas de la inmobiliaria, Luis Portillo y el grupo Nozar -con una participación del 12,3%-. El fondo asegura que todavía no se ha alcanzado ningún acuerdo
Cuánto vale Colonial
Colonial cuesta actualmente en bolsa algo menos de 2.800 millones de euros, pero un hipotético comprador debería asumir también una deuda de casi 9.000 millones de euros en un momento de grandes tensiones en los mercados de crédito.
Entretanto, la empresa valora sus activos inmobiliarios en más de 12.000 millones de euros y tiene una participación del 15,066 por ciento en la constructora FCC (FCC.MC ), con un valor de unos 800 millones de euros.
“Los activos de Colonial son fantásticos, nadie pone eso en duda”, dijo un analista del sector en Londres, que destacó también el valor de la filial francesa de Colonial, SFL . Sin embargo, el analista añadió que “Colonial es una compañía excesivamente apalancada, con mucho fondo de comercio y con unos notables riesgos de deuda. Básicamente pagaron mucho en un mercado alcista”.
Las pretensiones de ICD
“Probablemente lo que se plantea ICD es quedarse con los activos buenos de oficinas y vender las participaciones en SFL y FCC para ir cumpliendo con pagos de deuda”, añadió.
En un comunicado a la CNMV, Colonial dijo que la agencia estatal de inversiones de Dubai ha remitido una carta en la que expresa su interés en una posible adquisición de la participación de los principales accionistas de la firma (el grupo Nozar, que controla un 12,3 por ciento y Luis Portillo, que tiene un 39,745 por ciento).
Consecuentemente, Dubai se plantea la formulación de la correspondiente opa sobre el 100 por ciento del capital, para lo que solicita “la realización de una due dilligence sobre determinadas áreas de Colonial”.
La inmobiliaria española dijo que su consejo de administración se reunirá a lo largo del día para tratar la aproximación.
Hace diez días, Colonial anunció que había decidido ofrecer a la estadounidense General Electric (GE.NY ) acceso a su contabilidad de cara a una posible oferta, que también propició subidas en el precio de la acción en un mercado que anticipaba una batalla de ofertas por el valor.
La dimisión del presidente y principal accionista de Colonial a final del año pasado disparó todo tipo de rumores en el mercado mientras la inmobiliaria ha reconocido también conversaciones exploratorias con Gecina, la inmobiliaria francesa liderada por el que fuera presidente de Metrovacesa, Joaquín Rivero.
Los bancos y la pignoración
Además del inevitable consenso con los accionistas que controlan la mayoría del capital, cualquier eventual oferta requerirá del plácet de los bancos acreedores.
Tanto Portillo como el grupo Nozar tienen pignoradas (entregadas en prenda como garantía de crédito) sus acciones con diversos bancos.
Adicionalmente, las entidades que financian el crédito sindicado de 6.500 millones de euros con el que se pagaron las últimas compras, (Calyon, EuroHypo, Goldman Sachs y Royal Bank of Scotland), firmaron en su día un acuerdo que recoge una posible revisión de los términos del préstamo en el caso de un cambio de control en el capital.
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January 31st, 2008
Villacañas, un municipio toledano de 10.700 habitantes, se dedica casi exclusivamente a la fabricación de puertas. Hoy, no pasa por su mejor momento. Durante 2007, alrededor de 700 empleados han sido despedidos de las fábricas de puertas de Castilla-La Mancha, según la Asociación de Fabricantes de Puertas y afines de Castilla-La Mancha (Afap).
Las causas de estas reestructuraciones, según la asociación, son variadas: la competencia del mercado portugués, en el que la mano de obra es más barata, y las modas. “Ahora, se llevan las puertas lisas, que son más modernas, y no las plafonadas, que son las que hacemos en la zona. El parón de la construcción nos afectará dentro de más o menos un año”, subrayan desde la agrupación. Esta opinión no la comparten todos los vecinos de Villacañas.
“Si no se hacen pisos, hay menos pedidos. La moda influye, pero no lo es todo. La crisis del sector de la construcción nos está afectando bastante; cuantas menos casas, menos puertas. Ahora, no fabricamos tanto”, señalan desde la empresa Visel Puertas. Cada semana, salían de Villacañas más de 20.000 piezas para toda España. “Al año se construían más de 800.000 puertas y fábricas como Artevi, Dermaco, Docavi, Proma, San Rafael, Visel, Barmovi o Eurodoor no paraban de contratar a gente dentro y fuera del pueblo. Ahora, todo apunta a que hay que reducir plantilla como sea porque no se puede producir a ese ritmo. Estamos preocupados”, apunta un vecino de la zona.
Las empresas del pueblo ya han empezado a prescindir de sus operarios. El caso de Dermaco es uno de los más recientes. La compañía negocia estos días un ERE (Expediente de Regulación de Empleo) que afectará a cerca de 90 trabajadores, que verán suspendida su actividad durante tres meses. La empresa se ha comprometido a volver a contratarlos, si pasado este tiempo ha logrado solucionar sus problemas financieros.
En el último año, estas compañías han facturado cerca de 700 millones de euros, una cifra que los empresarios de la zona no saben si se volverá a repetir en 2008. Fuentes cercanas al Ayuntamiento del municipio afirman que “han intentado estar en contacto con las asociaciones, sindicatos y trabajadores para mediar en la situación. Los vecinos tienen cierto temor, pero en el fondo hay confianza en el sector”.
“Por cada casa que deje de edificarse, se perderán 2,3 empleos”, calculaba recientemente David Taguas, director de la Oficina Económica de Moncloa. Después de que se alcanzaran en 2007 las 700.000 viviendas iniciadas, este año se comenzarán unas 150.000 menos, hasta las 500.000 casas.
“Este freno en la obra nueva nos hace mucho daño”, afirma Inmaculada Peiró, Gerente de Conaif (Confederación Española de Asociaciones de Empresas de Fontanería, Gas y Electricidad).
Ante la crítica, desde esta agrupación recomiendan: “Lo mejor es diversificar las actividades. Pensamos que las empresas que realmente son fuertes resistirán todos los vaivenes”. Las cifras de ventas en productos como los ladrillos y las tejas también han descendido. Según Elena Santiago, secretaria general de Hispalyt (Asociación Española de Fabricantes de Ladrillos y Tejas), “el aumento de la facturación -que fue inferior al 3% en la primera mitad del pasado año- se estancó en la segunda parte del ejercicio. El crecimiento se ha reducido a cero y las perspectivas no son mejores para los próximos meses, cuando la crisis se acentúe”.
Nuevas opciones
La búsqueda de alternativas es una estrategia en la que se ha concentrado desde hace años la industria cementera. “Estamos terminando los trabajos que empezamos en 2007. La caída en picado de la construcción nos preocupa, pero aún no nos quita el sueño, porque, además de este mercado, tenemos otras líneas de trabajo, como los proyectos no residenciales (obras públicas, colegios y monumentos)”, señala Aniceto Zaragoza, director general de Oficemen (Agrupación de Fabricantes de Cemento de España).
En el año 2006, se consumieron alrededor de 56 millones de toneladas de este material, un dato que confirma la buena salud de un sector que tiene intención de mantenerse en auge, a pesar de la mala situación que acecha al mercado inmobiliario. “Vamos a vivir momentos malos, pero podremos amortiguarlos”, señalan desde la agrupación.
Por su parte, Grupo Simon, especializado en material electrónico y domótica, notó la desaceleración inmobiliaria a partir del segundo semestre del pasado año. Durante este periodo, su volumen de facturación (dato que no ha revelado la empresa) disminuyó un 14%. “Ante la mala situación de la obra nueva, intentaremos compensar unas ventas con otras. La promoción de los productos para la automatización de viviendas es una de las opciones que barajamos”, reconoce Javier Torra, director general de la compañía.
La industria de los elevadores también ha empezado 2008 con menos contratos de instalación. “Intentaremos salir a flote a través del mantenimiento de los elevadores ya instalados”, explican desde Aecae (Asociación de empresas de componentes para aparatos elevadores) .
Rehabilitar casas y centrar la actividad en locales comerciales es, por su parte, la estrategia de negocio de Placamanía, una empresa de instalación de sistemas Pladur. “Se avecinan tiempos difíciles hasta finales de año. Intentaremos reducir al máximo las pérdidas diversificando nuestra actividad. No nos queda otra alternativa que espabilarnos para no perder demasiado dinero”, reconocen desde la compañía.
Pisos a cambio de ladrillos
Según fuentes cercanas al sector, hay promotores que, al verse ahogados por sus problemas financieros, pagan a los proveedores con pisos de sus desarrollos. “Hay más de una compañía que ya opta por este tipo de trueque. Todo vale con tal de salir a flote”, señalan algunos expertos.
Ante esta situación de crisis, empresas como Roca Corporación, fabricante de equipamientos domésticos, ha anunciado la congelación de sus inversiones en España en 2008. La compañía despidió hace un mes a 14 trabajadores de su planta de Gavà y Viladecans (Barcelona).
Mientras, aglomeraciones de tejas sin vender dentro del patio de fábricas como Cerámica Collado, propiedad del grupo Uralita, dejan vislumbrar el difícil momento del sector. La fábrica, situada en Almansa (Albacete), que compró al grupo francés Imerys en septiembre de 2007 y da trabajo a alrededor de 100 operarios.
Desde la empresa, aseguran que “están encantados con la adquisición de esta cerámica y niegan todo tipo de parón o despido”. Pero, sin embargo, los vecinos de la zona no acaban de ver con claridad el futuro del negocio. “Las tejas apiladas se ven desde la calle. No sabemos si van a hacer un parón tecnológico a partir de marzo para venderlas todas. No confirman nada. Ante esta situación, el futuro de los trabajadores será una incógnita”, aseguran.
Habitat y los bancos se dan más tiempo
Habitat y sus bancos acreedores han ampliado a todo el mes de febrero el plazo para cerrar el preacuerdo alcanzado sobre la refinanciación de la deuda de la inmobiliaria, con el que la empresa evitará presentar concurso de acreedores. El plazo para firmar el acuerdo definitivo estaba inicialmente fijado para mañana, jueves. La ampliación responde a la necesidad de los comités de riesgo de cada uno de los 38 bancos acreedores de Hábitat de disponer de más tiempo para estudiar y ratificar el preacuerdo alcanzado, según han explicado fuentes próximas a la compañía.
El grupo que preside Bruno Figueras llegó hace tres semanas a un principio de acuerdo con los bancos que financiaron hace un año la compra de Ferrovial Inmobiliaria. El pacto quedó pendiente de la ratificación interna por parte de cada uno de los bancos y de la redacción de un documento definitivo. Entre los términos que forman parte de la negociación, destaca la posibilidad de que, en los próximos años, la inmobiliaria sólo pague los intereses de la deuda y no el principal. La firma del acuerdo final de refinanciación con los bancos supondrá, además, que Ferrovial (propietario del 20% de Habitat) salga al rescate de la inmobiliaria con la compra de activos y la conversión de deuda en un crédito participativo.
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January 31st, 2008
El euribor a un año, el indicador más usado para calcular las hipotecas en España, cerrará el mes de enero en el 4,5%. Con este nivel, los créditos que se firmen serán los más baratos desde el pasado mes de mayo y para quien tenga un préstamo con revisión semestral la nueva cuota será más barata.
A un día de que concluya enero, la cotización diaria del euribor a 12 meses ha bajado hoy al 4,355 por ciento, lo que ha situado la media mensual -la que realmente importa para firmar un préstamo- en el 4,507 por ciento, por lo que si mantiene su línea descendente terminará mañana en el nivel más bajo desde mayo de 2007.
El descenso respecto a diciembre es significativo, de 0,286 puntos. Es más, desde septiembre del año 2001 no se registraba una caída de tanta intensidad. Con ese nivel del 4,5 por ciento se producirán dos efectos inmediatos: por un lado, las hipotecas que se firmen cuando este dato ya sea oficial, esto es, a mediados de febrero, serán las más baratas desde el pasado mes de mayo, cuando el euribor se situaba en el 4,373 por ciento. En segundo lugar, para quien tenga un préstamo con revisión semestral la nueva cuota será más barata.
Sin embargo, este descenso no supone una bajada de las cuotas de las hipotecas con una revisión anual, ya que para un préstamo medio tipo de 150.000 euros a 25 años con un diferencial del 0,5 por ciento suscrito en enero de 2007, la cuota pasa de 797 a 832 euros. Esto ocurre porque en enero del año pasado el euribor cerró en 4,064 por ciento, por debajo de lo que previsiblemente marcará al terminar enero.
Evolución de la media mensual del euribor
Seguirá cayendo
Hablar del futuro no deja de ser una aventura, pero del comportamiento diario del euribor se desprende que la senda bajista va a continuar en febrero. No en vano, los bancos -que son quienes fijan el índice al poner precio al dinero que se prestan entre ellos- fijaron ayer el euribor en el 4,36 por ciento. Incluso el pasado día 23 se llegó al 4,287 por ciento.
No son pocos los analistas que auguran que el euribor rondará el 4 por ciento en unos meses, lo que supondrá una notable inyección de recursos para las familias. Que esto suceda depende, en gran medida, de las decisiones de política monetaria que adopte el Banco Central Europeo (BCE).
De momento, los tipos de interés se mantienen en el 4 por ciento y los mensajes que emite el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, apuntan a que las probabilidades de elevar el precio oficial del dinero aumentan. Per los analistas no se creen sus amenazas.
Los expertos creen que si la inflación lo permite y se confirma la prevista desaceleración económica de la zona euro, el BCE podría seguir el ejemplo de la Reserva Federal de Estados Unidos y bajar los tipos de interés. Eso sí, que nadie espere en Europa reducciones de la intensidad de los 0,75 puntos vistos la pasada semana en el país americano.
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January 30th, 2008
Recibirá 70 millones de un fondo de Oriente Medio por el Hotel Hyatt que está construyendo en Casares, Marbella. Es una decisión para “aliviar el pasivo” de la compañía.
Evemarina ha empezado a vender activos para salir de la crisis financiera que atraviesa. La inmobiliaria malagueña ha llegado a un acuerdo con un fondo inversor de Oriente Medio para desprenderse por 70 millones de euros del Hotel Hyatt que está construyendo en Casares, localidad ubicada a 30 kilómetros de Marbella. Esta decisión es, según reconoce la propia empresa, el primer paso de otras operaciones similares que le sirvan para “aliviar el pasivo de nuestra compañía”, explicó ayer el presidente del grupo, Borja Ramos, quien, no obstante, admitió que la firma no podrá disponer de dicha cantidad a corto plazo. Tal y como adelantó EXPANSIÓN el pasado jueves 24, Evemarina -uno de los cinco mayores grupos andaluces con una facturación de 240 millones de euros- esta buscando soluciones urgentes ya que acumula al menos un pasivo de al menos 300 millones de euros.
En cuanto al hotel, éste era una de las joyas de la corona de la compañía propiedad de la familia Ramos. Tras el acuerdo con el fondo de inversión, Hyatt continuará al frente de la gestión del establecimiento, el único de máxima categoría vacacional que la cadena estadounidense posee en el Sur de Europa y que la inmobiliaria construye en la primera fase de Doña Julia Golf Resort, en la Costa del Sol.
Borja Ramos subrayó que que “esta operación se enmarca dentro del nuevo plan estratégico de la compañía para los próximos años”, mostrándose “enormemente satisfecho con esta transacción porque, además de crear un sólido vínculo con un inversor institucional de reconocido prestigio a nivel internacional, demuestra una vez más la capacidad de Evemarina de diseñar productos inmobiliarios de alta calidad capaces de aportar un importante valor para el grupo”.
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January 30th, 2008
Prevé unos ingresos de 520 millones.
La inmobiliaria, en un comunicado a la CNMV, “quiere significar que, cerrado el ejercicio 2007, considera superada la etapa de saneamiento de la compañía”. Para ello, prevé obtener este año unos ingresos de 520 millones de euros, “siempre que no haya oscilaciones significativas en el valor de la cartera de activos”.
Los ingresos de 520 millones de euros permitirían un resultado antes de impuestos cercano a los 20 millones de euros, siempre que se eviten nuevas oscilaciones en el precio de los activos.
La nota remitida a la CNMV comienza destacando que “la situación resultante en 2008, fruto del proceso de fusión en marcha, representa una plataforma sólida para alcanzar dichos objetivos”.
Las previsiones de ventas para 2008 están formuladas “sobre las preventas realizadas por la compañía hasta la fecha”, y se enmarcan dentro de los planes fijados para 2012, que incluyen la obtención de 1.200 millones de euros de ingresos, “de los que se espera que un 25% provengandel exterior, así como un ebitda del entorno de 240 millones de euros”.
Las acciones de Astroc cotizan en la bolsa española con una revalorización del 3,79%, hasta los 2,74 euros, lo que no impide que en el acumulado del presente ejercicio presente un saldo negativo del 45%.
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January 30th, 2008
OHL dijo el martes que se ha adjudicado la construcción a tráves de una joint venture junto a Contrack International de un centro médico y de investigación en Qatar por un importe de 1.645 millones de euros.En el proyecto, que tendrá un plazo de ejecución de 40 meses, el grupo constructor español posee una participación de un 55 por ciento mientras que la filial del grupo contructor egipcio Orascom posee el 45 por ciento restante.
La compañía explicó en un hecho relevante a la CNMV que el contrato tiene como objeto el diseño, ingenería y construcción del complejo hospitalario así como su conservación y mantenimiento durante un plazo adicional de dos años.
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January 29th, 2008
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